Bassem Ennaifer : la baisse de l’inflation est imperceptible pour le citoyen

L’analyste financier Bassem Ennaifer a affirmé que la décision de la Banque centrale de Tunisie (BCT) de maintenir inchangé le taux directeur s’inscrit dans une tendance générale suivie par la majorité des banques centrales dans le monde, dans un contexte de recul du risque inflationniste moins marqué que prévu.

Il a expliqué, au micro d’Expresso, ce vendredi 1^er août 2025, que l’escalade des tensions géopolitiques – notamment la réintroduction par le président américain Donald Trump de droits de douane, ainsi que la guerre en cours au Moyen-Orient – a contribué à la hausse des prix du pétrole, malgré quelques baisses conjoncturelles, ce qui a eu un impact direct sur les prix des produits de base et les taux d’inflation à l’échelle mondiale. Il a ajouté que ce climat international incertain incite les banques centrales à faire preuve de prudence avant d’ajuster leurs politiques monétaires.

Un déficit commercial élevé malgré des signes positifs dans le tourisme et les transferts

Concernant la situation économique en Tunisie, Ennaifer a estimé que le taux directeur reste à un niveau élevé par rapport aux moyennes historiques, malgré son maintien. Cela traduit, selon lui, une volonté de prudence monétaire, étant donné la fragilité des indicateurs économiques.

À propos de la balance des paiements, il a relevé une nette aggravation du déficit commercial par rapport à 2024, atteignant 9,9 milliards de dinars, un chiffre jugé important et préoccupant. Il a toutefois expliqué ce déficit par l’augmentation des importations de matières premières, notamment semi-transformées, destinées à l’industrie locale. Il considère cela comme un signe positif qui reflète le dynamisme de l’activité industrielle et sa capacité à soutenir les exportations à l’avenir.

L’économiste a également souligné une amélioration relative des recettes touristiques et des transferts des Tunisiens résidant à l’étranger, ce qui a permis d’alléger partiellement la pression sur la balance des paiements. Il a déclaré : « Malgré le remboursement de plusieurs dettes extérieures, la première moitié de l’année s’est déroulée sans encombre, et l’on peut la qualifier, jusqu’à présent, de période de moindres dégâts. »

Une inflation imperceptible pour le citoyen

Concernant l’inflation, Ennaifer a indiqué que son taux a enregistré une légère baisse, mais que cette diminution reste imperceptible pour les citoyens. Il a expliqué cela par la persistance de la hausse des prix des denrées alimentaires, due à un déséquilibre entre l’offre et la demande dans le secteur agricole, ainsi qu’à la cherté des produits de base importés comme le pétrole.

Il a insisté sur le fait que la tendance inflationniste est orientée à la baisse, mais qu’elle restera – selon lui – peu tangible en termes de pouvoir d’achat tant que les problèmes de production agricole ne seront pas résolus et que le coût des importations essentielles ne sera pas réduit.